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繁据Mysteel，上周主流港口锌精矿库存为24.5万吨，环比减少1.1万吨，处于偏高位置。1月SMM中国精炼锌预计产量51.76万吨，环比增加0.43万吨，同比减少4.56%；预计2月产量环比减少6.46万吨至45.3万吨。本周一，SMM七地锌链库存环比上周五增加1.16万吨至25.43万吨；上期所锌库存增加53402吨至14.57万吨，期货库存增加17997吨至7.46万吨，处于偏高位置；LME锌库存减/少3050吨至15.19万吨，现货转为贴水状态。
据SMM调研，上周天津地区大部分镀锌企业延续放假，镀锌开工暂无明显改善；压铸锌合金企业少量复产；氧化锌企业开工率较节前升10.7%至34.5%。
地缘政治风险降温且美元指数下跌，为有色金属提供支撑。基本面上来看，国内库存增长较快，处于往年同期偏高位置，不过LME锌库存相对适中，原油价格的回落使得成本端的支撑减弱，短期锌价缺乏明显的向上驱动，或震荡为主。
