中投期货锌早评：锌价高位震荡为主（2022年02月21日）

受国内政策影响，2022年矿山干扰因素犹存，但边际影响或减弱。近期国内冶炼厂复产程度有限，国内产量低于市场预期。由于欧美地区及东南亚锌锭溢价偏高，因此2022年进口长单单月供应量环比2021年有所下降，近期沪伦比值持续徘徊在近年低位，进口窗口难以开启，国内库存压力偏大，进口量维持低位。节后镀锌、压铸锌合金开工率仍然在低位，受冬奥会限产影响，北方加工企业开工时间要到2月20日以后。锌价高位震荡为主，建议以观望的思路对待。