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（1）俄乌局势不断变化，市场情绪波动加剧，叠加美联储政策收紧预期，金属走势普遍谨慎。
产业数据
（1）现货：上海地区对03合约报升水30-60元/吨，广东0#锌主流成交于25010-25080元/吨，报价集中在对沪锌2204合约贴水90-105元/吨，粤市较沪市贴水100元/吨，较前一交易日收窄20元/吨。天津市场0#锌锭主流成交于24990~25100元/吨，紫金成交于25040~25130元/吨，葫芦岛报在27390元/吨，0#锌普通对2203合约报贴水50~100元/吨附近，紫金对2203月合约贴水20~50元/吨附近，津市较沪市贴水110元/吨。
（2）产量：2022年1月SMM中国精炼锌预计产量51.76万吨，环比增加0.43万吨或环比增加0.83%，同比减少4.56%。预计2022年2月国内精炼锌产量环比减少6.46万吨至45.3万吨，较1月大幅减少，同比去年减少1.82万吨或3.87%。2022年1~2月精炼锌累计产量为97.1万吨，同比去年同期减少4.23%。
（3）进口：据SMM了解，截至本周五（2月18日）上海保税区锌锭库存为1.46万吨，较上周五（2月11日）下降0.02万吨。
（4）库存：据钢联数据，至2月18日国内主要市场锌锭社会库存为24.55万吨，本周去库0.54万吨，节后环比增加9.74万吨。SHFE锌库存增加2万吨至16.6万吨，LME锌库存减少4125吨至14.77万吨。
（5）加工费：2月份国内自产矿月度加工费持稳于3800-4200元/吨，均值降幅50元/吨；进口矿加工费增加20美元至90-110美元/干吨。本周连云港锌矿库存为13实物万吨，较上周下降1.1万吨。
（6）消费：据SMM数据，本周初端综合开工率较上周回升33个百分点至49%，镀锌开工率51%，环比回升38个百分点；压铸锌开工率40%，环比回升25个百分点；氧化锌开工率42%，环比回升8个百分点。
本周策略
投资逻辑:基本面，乌克兰的地缘政治问题对宏观情绪形成打击。欧洲供气问题的不确定性仍存，国内外冶炼企业利润微薄，产量相对受阻。消费方面，受疫情冬奥会、残奥会、两会的环保限制,对生产和终端施工都产生了不同程度的影响。消费恢复仍需一定时间，节后出现一定程度的累库。
投资策略:锌供需两端均存在矛盾，双方处于博弈阶段，但节后明显累库或占据市场主导地位。目前需重点关注海外消息层面的扰动和库存变化情况。
