一德期货锌早评：锌供需两端均存在矛盾（2022年02月22日）

【市场信息】现货锌市场报价0#锌在24750-24900元/吨之间，1#锌在24700-24850元/吨之间。对比沪期锌2203合约0#锌贴水70至升水80元，1#锌升水0至30元，沪期锌2204合约0#锌贴水70至升水80元，1#锌贴水120至升水30元。

【投资逻辑】: 基本面，乌克兰的地缘政治问题对宏观情绪形成打击。欧洲供气 问题的不确定性仍存，国内外冶炼企业利润微薄，产量相对受阻。消费方面，受 疫情冬奥会、残奥会、两会的环保限制,对生产和终端施工都产生了不同程度的 影响。消费恢复仍需一定时间，节后出现一定程度的累库。

【投资策略】：锌供需两端均存在矛盾，双方处于博弈阶段，但节后明显累库或 占据市场主导地位。目前需重点关注海外消息层面的扰动和库存变化情况。