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繁现货方面，LME锌现货升水16.25美元/吨，前一交易日升水20.5美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于25880~26110元/吨，双燕成交于25900~26150元/吨；0#锌普通对2204合约报贴水60-80元/吨，双燕对2204合约报升水-40元/吨；1#锌主流成交于25810~26040/吨。昨日部分持货商开始收货，对均价贴水收窄，然下游企业几无接货，跟盘报价进一步下滑。进入第二时段，持货商普通锌锭对2204合约报至升水-60~-80元/吨附近。整体看，锌价高位震荡，贸易商之间成交相对活跃，然下游成交几无，总体相对尚可。
库存方面，3月3日，LME库存为142725吨，较前一日减少450吨。根据SMM讯，2月28日，国内七地锌锭库存为28.35万吨，较上周五增加0.71万吨。
观点: 昨日沪锌日间震荡走强，夜盘维持高位。近期总部位于瑞士的“北溪2号”天然气管道公司正在考虑申请破产，加之俄乌冲突仍在延续，能源问题引发市场担忧，海外减产或进一步扩大，牵动锌价继续上行。国内方面，随着冬奥会的闭幕，大能耗大污染企业环保限产将有所缓解，但因为“双控”政策的落实，预计产能恢复有限且无法有更多产能投产。消费端，国内下游企业已经逐步复产，但受高锌价影响采购基本以维持刚需为主。行业开工率也在小幅回升但仍未达到高点，还需进一步等待库存的阶段去库。库存方面，库存数据显示国内库存有所增加，对价格有一定压力。价格方面，海内外冶炼高成本对锌价有一定支撑加之海外锌厂存在进一步减停产的可能，单边上建议以偏多思路对待。
策略：单边：谨慎看多。套利：中性。
风险点：1、海外政局变动。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。
