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繁外盘走势:今日伦锌探底回升，有效运行于均线组下方。截止北京时间15:05，3个月伦锌报2504美元/吨，微跌0.22%。持仓方面，截止11月22日，伦锌持仓量为22.7万手，日减1648手，显示随着锌价延续盘整，多空交投趋于谨慎。
现货方面：11月26日SMM现货0#锌报价为21280-21380元/吨，均价较上一交易日下降350元/吨。SMM报道，部分炼厂低价略有惜售，新长单伊始，市场报价存在分歧，国产锌锭报价上抬带动进口报价同步返升，价差变动不大。进入第二交易时段，市场报价迎来进一步调整，转为升水170-180元/吨左右，贸易商间交投较为平淡，但锌价大跌后，下游入市采购积极性改善，实际消费回暖，成交货量较上周五变化不大。
内盘走势：沪锌主力1901合约探底回升，五连阴，触及9月19日以来新低20330元/吨。尾盘报收20600元/吨，较上一日收盘价跌2.21%。期限结构方面，沪锌延续近高远低的负向排列，沪锌1901合约和1902合约的负价差微缩至245元/吨。
市场焦点：亚市美元指数震荡走弱，现交投于96.8，微跌0.1%。期间欧盟通过英国脱欧协议草案，但警告英方不会有更好协议、不会重启谈判，欧元下挫提振美元。而美股重挫，油价暴跌使投资者买入避险资产美元。此外日本11月制造业PMI初值 51.8，为2016年11月以来新低。
行情研判：11月26日沪锌主力1901合约探底回升至20330元/吨，五连阴。期间受美震荡走弱支撑，然而受美股走弱和原油暴跌打击风险偏好影响，宏观偏空。此外沪锌基本面较弱，下游消费疲软影响，因而领跌有色金属。短期锌市空头氛围较浓。操作上建议沪锌主力1901合约可背靠20900元/吨之下逢高空，入场考20650元/吨，目标关注20300元/吨。
