简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌比值 2.55 以下可分批介入。
单边策略：谨慎做多。
逻辑与驱动
本周沪锌大幅上涨创新高后回落，整体小幅下跌，俄乌危机持续，伦镍逼空暴涨下，市场情绪带动有色大幅上涨，但随着交易所介入，有色整体出现回落。
现货库存方面，截止到 3 月 10 日全国锌锭社会库存为 26.86 万吨，环比上周四下降 0.81 万吨。进口锌精矿加工费为 170 美元/吨，上涨 20 美元，国产矿加工费 4050 元/吨，下跌 150 元/吨。基本面方面，俄乌局势仍未缓和，供应端干扰仍然存在，国内矿端偏紧，国内锌冶炼利润亏损缩窄但仍然处于低位，供给维持偏紧。初端开工率整体持稳，但企业订单尚未明显增量，叠加疫情干扰，终端落地仍需等待；2022 年专项额度偏高，基建需求乐观；库存内外差别较大，国内累库超预期，海外持续去化，目前处于低位，预计沪锌将维持震荡偏强走势，操作上建议谨慎做多。
风险提示
1、 乌克兰局势。
本周关注
1、美联储利率决议。
