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繁俄乌局势一定程度上有所缓和，两市锌价在经历过前期的大起大落后，本周偏震荡运行，沪锌大概稳定在25200-25500之间。后市从基本面上来看，是多空交织的。核心利多的因素在于，未来可能出台的各种稳增长政策，及政策落地后带来的锌消费增量，此外，欧洲电价仍在高位，对欧洲炼厂精锌生产仍有限制。核心利空因素在于随着天气转暖，能源需求季节性走弱及俄乌危机走向缓和，国内外冶炼厂供应上的边际恢复，此外，还有国内现实偏弱的需求及高累的库存。综合来看，我们认为，供应限制未来在边际上应该是会趋于缓解的，而需求端从政策出台到落地尚需时间，且能够实际带来的消费增量未必会有很大的能量。因此，在操作上，还是维持原来的观点，沪锌中期偏空对待。而短期内，或走出震荡偏弱行情。
