银河期货锌日评(2022年3月23日)

昨夜沪锌高开低走，日盘震荡反弹，午后略微增仓上行，欧洲最近电费价格再度反弹，虽然有可能会有政府的补贴，但是短期之内不确定性较大，整体看国内目前供需双弱，成本支撑为主。据外媒 3 月 18 日消息，韦丹塔国际锌业的子公司 Black Mountain Mining 已提议在其位于南非的 Gamsberg 锌矿新建一座锌冶炼厂及相关基础设施，新冶炼厂将拥有每年加工 68 万吨锌精矿。目前供应端由于内外比值不利于进口，进口加工费较低导致精炼处于亏损状态，当前 165美元/干吨的，而盈亏平衡 240 美元，导致炼厂寻求国产矿，国产矿供应紧张，加工费仍然承压；今日现货市场仍然是弱势，主流消费地乜有好转的迹象，下游刚需采购，镀锌主产区华北地区表现偏弱，和唐山疫情也有关系。

目前内外价差导致供应困扰仍然存在，需求端北方开工仍然较弱，疫情导致供需双杀，短期建议观望；套利方面，进口利润亏损 4100 元/吨，可适当布局内外盘反套回归做多进口利润。