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繁宏观面来看:中国经济制造业扩张速度放缓；欧元区经济增长放缓至四年低位，显示出其经济将在年底表现令人失望；美国经济增长继续保持令人安心的强劲势头。
三大经济体中虽然中国和欧元区表现不佳，而美国增长势头强劲，总体来看虽然下半年国内基建进一步增强预期将对锌价产生有效支撑，但全球贸易摩擦升级与美国中期选举存在较大变数、中美经济承压等因素将对锌价形成较大的压力。
基本面来看：虽然下半年锌精矿复产将有所加速，但是当前锌锭库存仍处于较低水平，在中国环保趋严的大背景下，冶炼厂产能的释放仍受到一定的限制。因此，从短期来看，在低库存背景下锌价仍会获得一定支撑，但是从中长期来看，随着锌精矿供给逐渐加速以及冶炼产能的释放，锌价下行风险将会显现。
总体来看：2018 年 12 月锌价受宏观影响较大承压运行，同时基本面供应逐渐走向过剩，锌价支撑力量转弱。12 月随着传统消费旺季过去，随着冶炼利润触及两年高点、产量预期增加、库存企稳回升、现货升水逐级回落、供应偏紧驱动衰退、矿端压力再度向精锌预期传导。目前，对精锌供应恢复及宏观预期仍处于预期摇摆阶段，锌价将高位弱势振荡。预计 12 月锌锭价格以 19000 为支撑，区间为19000-21000。
