上海中期期货锌早评（2022年04月06日）

上周锌价盘面偏强震荡，七国集团（G7）拒绝以卢布支付俄罗斯的天然气等能源资源。俄罗斯联邦委员会对此回应称，G7拒绝以卢布购买俄罗斯天然气，导致天然气供应中断，市场聚焦海外能源供应问题，交易能源紧缺，推升精炼锌成本的逻辑，锌价得到较强支撑。从国内锌冶炼厂排产情况来看，2022年1-2月精炼锌预计累计产量为97.6万吨，同比去年同期减少3.7%，预计2022年3月国内精炼锌产量环比增加7.02万吨至52.85万吨，较2月大幅增加。需求端来看，近期受黑色价格上涨带动，市场“买涨不买跌”现象显现，镀锌管销售整体表现回暖迹象；山东作为氧化锌的主要集中地，轮胎企业前期的库存业消化殆尽，采购增加下，带动一定氧化锌开工提升，操作上建议逢低短多。