西南期货锌早评（2022年04月11日）

恢复观望

上周五，上海市场0#锌主流报价对沪锌2205合约报贴水50-30元/吨；广东市场0#锌主流报价对沪锌2205合约报贴水60-45元/吨；天津市场0#锌主流报价对沪锌2205合约报贴水100-50元/吨。运输管控阶段性加剧了锌精矿的供应紧张局面，加之冶炼厂原料库存持续下降，冶炼厂生产问题频繁出现，料4月精炼锌产量约50.36万吨，低于预期；消费方面，今年新增专项债发行明显前置，基建对于消费的带动存在想象空间，但近期国内疫情多地扩散导致消费旺季不及预期。上周，国内精炼锌社会库存增加5200吨。亚洲地区锌精矿加工费基准价上调至230美金/吨，或证伪矿供应紧张的情况，且从技术面看，沪锌主力合约上方存在压制，建议恢复观望。