2022年第16周中财期货锌周报：沪锌震荡偏强

操作建议

对冲策略：买铜空锌比值 2.55 以下可分批介入。

单边策略：做多。

逻辑与驱动

本周沪锌继续震荡上涨，LME 库存持续下跌，市场炒作逼仓，投机氛围浓厚。同时近期国内炼厂也出现检修，对市场利好。

现货库存方面，截止到 4 月 14 日全国锌锭社会库存为 27.48 万吨，环比上周四增加 1.24 万吨。进口锌精矿加工费为 240 美元/吨，上涨 10 美元/吨，北方国产矿加工费 3900 元/吨，持平，南方国产矿加工费 3600 元/吨，持平，国内矿供应偏紧。基本面方面，俄乌局势仍未缓和，供应端干扰仍然存在，国内矿端偏紧，国内锌冶炼利润亏损缩窄但仍然处于低位，部分企业出现检修，供给维持偏紧。

LME 库存持续下跌，市场炒作逼仓，国内下游因疫情干扰，终端落地仍需等待，目前供应端影响较大，预计沪锌将震荡偏强，操作上建议做多。

风险提示

1、 乌克兰局势。