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繁4月20日SMM 0#锌锭均价28780元（40），1#铅均价15400（-75）；LME锌库存108850(-4.31%)吨,铅库存39825(+0%)吨；投资建议：昨日沪锌上涨，夜盘震荡。央行近期将降准，国内加大政策力度对冲疫情影响，目前俄乌危机继续，但注意俄乌谈判顺利进展对市场带来的不确定因素。当前欧洲天然气价格易涨难跌，冶炼端仍难以改变亏损局面，部分炼厂检修，供给端短期维持偏紧，LME库存偏低，市场炒作逼仓。国内疫情多地复发，对需求也有一定影响；中期来看，基建向好叠加房地产政策转变以及竣工支撑，需求预期乐观，上周锌锭社会库存小幅回升，库存出现反复。目前国内锌矿仍存在结构性短缺，操作上建议做多。
