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繁锌市场变动：截至4月22日当周，伦锌价格变动-0.82%至4393美元/吨，沪锌主力较此前一周变动0.44%至28445元/吨。LME锌现货升贴水(0-3)由上周五的63美元/吨至57美元/吨。
锌矿市场：据Mysteel, 在国内外局势的影响下，当周锌价高位震荡，锌精矿价格随锌锭价格上涨。国内锌精矿供应紧缺，加之疫情影响运输受阻冶炼厂原料库存较为紧张，国内冶炼厂减产；国外局势变化多端，海外冶炼厂成本抬升，价格上涨。分市场价格来看，济源锌精矿均价为22176元/金属吨，周环比涨幅2.54%；郴州锌精矿均价为22016元/金属吨，周环比涨幅2.37%；昆明锌精矿均价为22276元/金属吨，周环比涨幅2.44%；河池锌精矿均价为22026元/金属吨，周环比涨幅2.7%；西安锌精矿均价为22126元/金属吨，周环比涨幅2.69%；陇南锌精矿均价为22116元/金属吨，周环比涨幅2.65%。
下游消费：据Mysteel, 当周全国锌合金各主流市场价格前强后弱，锌合金价创新高。3号锌合金均价29146元/吨，较上周涨2.33%。锌合金整体成交继续减弱，广东地区又有部分合金厂停产卖库存。由于锌价创新高，合金厂订单持续下滑，多数合金厂表示销量较上周比继续降低。产量继续保持低位，较上周产量降低，较平日周度产量减半。产量下降原因主要是当前价格下游订单差，压铸厂利润倒挂，生产不积极以及全国疫情影响原料和成品的运输。
锌锭库存变动：根据SMM，截至4月22日当周，国内锌锭库存26.53万吨，较此前一周周增加0.09万吨。LME锌库存较上周减少1.23万吨至10.33万吨。
综合观点：近期锌价高位震荡。海外电价有所回落，但考虑到未来美欧可能继续加大对俄罗斯的制裁力度，市场对海外能源问题较为担忧，需警惕宏观面风险因素的影响。国内供应方面，疫情导致锌矿运输不畅。4月国内冶炼厂受加工费下调影响及常规检修，有部分减停产情况，预计锌锭供应量将有所减少。现货市场因上海等地疫情影响出货情况不尽人意，运输较为困难，加之高锌价缩减了下游企业的利润空间，下游开工率也大幅下降，消费受疫情拖累较为明显。但在年内基建预期下，中长期消费或将缓慢转好。库存方面，近期国内社库较高且仍在缓慢上涨，但海外库存一路下滑至11万吨左右，对锌价支撑较强。价格方面，近期国内疫情对锌价有一定拖累，但海外低库存和高成本对锌价支撑较强，预计沪锌受伦锌拉涨，短期单边上建议以偏多思路对待，需警惕海外情况波动所导致的回调风险。
策略：单边：谨慎看多。
风险点：1. 流动性收紧快于预期 2. 消费不及预期 3.海外政局变动情况
