简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌比值 2.55 以下可分批介入。
单边策略：止跌后谨慎做多。
逻辑与驱动
本周沪锌继续回调后震荡，25000 附近支撑较强，美元持续走强及需求偏弱，对金属带来一定压力，但预计需求将好转。
现货库存方面，截止到 5 月 12 日全国锌锭社会库存为 24.53 万吨，环比上周四下降 1.83 万吨。进口锌精矿加工费为 240 美元/吨，下跌 30 美元/吨，北方国产矿加工费 3750 元/吨，下跌 50 元/吨，南方国产矿加工费 3500 元/吨，下跌 100 元/吨，国内矿供应仍然偏紧，对冶炼端或有影响。基本面方面，国外供应端难以恢复，华东上海防疫形势有所转好，部分道路运输恢复正常。但现货市场成交较之前仍旧疲软。下游补库略有好转，社会库存周内维持去化，需关注后续库存变动，预计沪锌短期震荡，操作上建议谨慎做多，25000 附近可适当介入多单。
风险提示
1、 欧洲能源危机。
本周关注
1、中国 4 月经济数据。
