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繁无强驱动，短期低位震荡
沪锌主力周一收于25480，环比下跌0.8%，短期供需均有改善，暂无较强驱动，同时受宏观环境影响以及钢材价格拖累，预计低位震荡为主。宏观方面，上周国内政策暖风对市场影响短暂，由于房住不炒大背景不变，市场对于楼市松绑的政策仍持较为谨慎的态度。基本面，国内缺矿缓解从数据上得到验证，4月进口锌矿出现大幅增量，锌矿1-4月累计进口量128.01万吨，同比减少3.57%，其中4月进口33.06万吨，同比增长15.05%。5月国产矿也现增量，据SMM统计，5月国产锌矿29.82万吨，同比减少4.21%，环比增加6.92%。不过，海外锌锭仍相对短缺，现货仍维持高升水。但同时LME锌锭库存去库趋缓，注销仓单占比也在明显回落，挤仓风险暂时解除。需求方面，随着复工复产，国内下游需求边际好转，但仍不及往年同期。据SMM了解，当前北方地区镀锌开工率相当积极，主要原因在于消耗先前订单，新订单并无明显增量，而考虑到市场对钢材价格仍存看跌情绪，且天津地区面临一定疫情问题，镀锌开工上升空间有限。海外方面，随着主要经济体PMI走弱，经济增速预期不断下调，锌下游需求有韧性但难现增长。策略上，短期建议区间操作为主。
