简
繁截至本周一（6月6日），SMM七地锌锭库存总量为23.49万吨，较上周四（6月2日）减少3700吨，较上周一（5月30日）减少14000吨。沪锌夜盘震荡收跌1.41%至26175元/吨，2206合约持仓减少360手至1.1万手，上期所注册仓单增加4226吨至10.88万吨。LME收涨0.22%至3873美元/吨，库存增加4500吨至8.81万吨。上海0#锌对2207合约报升水50-20元/吨左右；广东0#锌对2207合约报价贴水110-80元/吨，粤市较沪市贴水50元/吨；天津0#锌对2206合约报贴水30元/吨-平水附近，津市较沪市升水30元/吨。
仓库问题继续发酵，沪粤两地升水大幅走低，现货市场交投仍受限。目前看，海外的供应端难以恢复，海外整体维持去库的节奏，国内冶炼厂矿端紧张，原料库存可能走低至18天左右，未来3季度冶炼厂可能存在减产的可能，继而导致全年产量增量继续不及预期，另外目前锌进口窗口关闭，短期不会有进口锌的补充，故锌的表观供应量不会很高，需求已经维持低迷4个月，后续随着疫情后的复工，整体需求会出现快速的修复，故我们认为6~7月国内锌价存在支撑。
