简
繁铜
上周上期所铜库存较上周减11520吨至110702吨，上海保税库铜库存增0.38万吨，上期所铜增加276吨至49469吨 。世界金属统计局：1-10月全球铜市供应过剩8.1万吨，2017年全球供应过剩11.72万吨。10月报告铜库存下滑，较2017年12月底减少10.7万吨。1-10月全球矿山铜产量为1,711万吨，较2017年同期增加0.6%。国家统计局：中国11月精炼铜产出同比增长7.6%至76.8万吨。宏观经济预期不佳利空铜价，或将继续偏弱运行。4万8附近支撑较强，不宜追空，建议暂时观望。
锌
西方国家平安夜休市，隔夜沪锌价窄幅震荡小幅下跌。影响锌价的逻辑不变。全球精锌库存止降微增，12月或为全球锌库存拐点。锌精矿加工费12月持续较大幅度上调，炼厂分享利润稳定在6400附近，生产积极性提高，但受限于环保力度加强，矿业及炼厂整顿，叠加老矿平均品位下降，炼厂产能恢复受限，精锌供应仍将持续偏紧。冬季消费淡季，消费双比不及预期。中长期锌价仍将弱势运行。锌价上周相对高位窄幅震荡，周五夜盘下行测试日K布林中轨支撑位。
建议：观望或1902合约空单持有，空仓者可以考虑反弹做空，目标19500-20000元/吨。back扩大可考虑卖近买远跨期套利配置（利润01-03考虑300元、01-04考虑400元）。
铝
伦交所因圣诞假期停止交易。昨日夜盘时段，沪铝主力合约小幅震荡上扬，高开于13800元/吨，随后震荡整理，最高涨至13875元/吨，最低降至13790元/吨，收盘于13835元/吨，同比增长0.33%。铝市方面：座谈会后确认未来继续减产 80 万吨利好铝价企稳，而外盘受俄铝制裁解除利空作用下，供给将有所增加，短期看内强外弱。持货商出货积极变现需求较强，但中间商及下游接货意愿均不高，市场流通货源充裕，成交活跃度较差。
行情研判：今日沪铝主力合约波动区间在13700--13900，投资稳健者可持续观望，仅供参考。
