简
繁隔夜锌价跟随板块大幅走弱。近日西南地区雨水增多，影响到供电，国内近两个月精炼产量预期向下调整，此外，LME注销仓单比例短期内激增。基本面，截止6月17日，SMM周度国产矿加工费报3400元/吨，进口矿报220美元/吨，环比上周持平，矿端依然偏紧，国产矿供应尤其较为紧张，进口矿经济效益超过国产矿，利于进口矿流入补充国产矿紧缺的局面。整体上能源危机对欧洲精锌供应的扰动趋弱，但上周俄罗斯突然再次减少北溪一号对欧洲天然气供应量，欧洲天然气和电价短期内大涨，因此能源对欧洲精炼锌供应的扰动前景仍面临一定的不确定性。国内炼厂由于受到矿端的限制，短期内难以做到大幅放量。消费端，持续的高通胀、以美联储为首的海外央行大力度加息，及俄乌战争等，全球经济预期增速下调，锌海外消费前景预期转弱。国内方面，随着疫情得到进一步的有效控制，稳增长政策加码出台，为地产出利好政策，正在落实，国内锌需求存回暖预期，但回暖的程度尚需实时观察确认。综合而言，国内外宏观形势分化，美联储大幅加息75基点，美元指数上行，两市锌价承压走弱，国内有稳增长预期托底，沪锌较伦锌相对抗跌。中长期来看，随着供给端的小幅恢复及海外消费的走弱，长期锌价重心面临较大的下移压力，不过，短期内，国内稳增长预期托底，锌价下行趋势可能不会很顺畅，预计短期内偏震荡运行。
