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繁产量新增不及预期，追空需谨慎
【现货】6月27日，SMM0#锌23800元/吨，环比-960元/吨，对主力升水70元/吨，环比+20元/吨。
【行业】近期西南一代雨水增多，连续的暴雨导致广西南丹县一带供电站供电受到影响，据SMM了解，广西精炼锌炼厂运行产能在55万吨/年，占比全国产能8.05%，目前了解可能影响的时间在半个月左右，具体恢复时间要基于当地供电站实际恢复供电的时间而定。6月产量或不及预期。
【供应】2022年5月SMM中国精炼锌产量为51.52万吨，符合此前预期，环比增加1.97万吨，同比增加4.16%。2022年1~5月精炼锌累计产量为248.3万吨，累计同比去年同期减少1.09%。6月南方地区雨水较多，部分地区出现洪涝，广西南丹供应站受影响，预计6月全国产量不及预期。
【需求】6月24日当周，镀锌开工率为53.6%，周环比-6.41个百分点；压铸锌合金开工率57.72%，周环比-2.61个百分点；氧化锌开工率55.5%，周环比-0.9个百分点。
【库存】6月27日，国内七地社会库存19.74 万吨，较上周五-1.09万吨；6月27日，LME锌库存81725吨，环比+2250吨。
【逻辑】原料缓慢补库，锌矿长单加工费从2021年159美元/干吨提升至230美元/干吨，显示中长期海外锌矿供应仍处于恢复中。但短期国内矿山供应依旧紧张，侵蚀炼厂利润。关注宏观情绪释放及下游需求变化，价格下跌后一方面成本或给予支撑，另一方面稳增长政策落地后，需求如若边际转暖或将带来一波涨势。同时，海外库存低位短期或对价格形成支撑，短期主力关注22000支撑，追空需谨慎。
【操作建议】关注22000支撑，追空需谨慎
【短期观点】谨慎偏多
