东证期货锌早评（2022年07月01日）

基本面：美联储承认通胀过热，加息预期持续，市场担忧经济衰退，有色金属承压。供给方面，国内矿产供应持续紧缺，由于加工费处于低位，冶炼厂较为谨慎，5月锌精矿进口量有所下降。需求方面，下游需求偏弱，产业链下游房地产、汽车、家电制造等4月数据均有下滑，政策支持与市场恢复的合力共同推动下正逐步恢复。出口方面，精炼锌出口表现较为亮眼，但在沪伦比值回升后，预计出口增速放缓。截止2022年6月22日，LME精炼锌库存为79900吨；截止2022年6月17日，上期所精炼锌库存为159672吨。

持仓：沪锌2208合约前20名多头持仓80237手，增加451手，空头持仓76878手，增加1173手。

策略建议：美元指数再度走高，市场对经济预期较差，锌价持续承压。

风险因素：需求远不及预期。