西南期货锌早评（2022年07月05日）

昨日，上海市场0#锌主流报价对沪锌2207合约报升水170-200元/吨；广东市场0#锌主流报价对沪锌2208合约报升水80-110元/吨；天津市场0#锌主流报价对沪锌2207合约报升水160-200元/吨。供应方面，锌精矿供应持续偏紧，叠加常规检修、天气等因素影响，导致精炼锌产量缓慢释放，预计7月精炼锌产量约50万吨，且精炼锌净进口量甚微，供应端增量不及预期。消费方面，新增专项债加速发行，加之华东地区稳步复工复产，下游消费存在强预期。上周，锌锭社会库存下降2.57万吨，保税区库存持平。近期，国内锌持续大幅去库，基本面预期向好，但宏观情绪影响仍不可忽视，建议保守者维持观望，激进者轻仓试多。