简
繁一、策略提示
沪锌：随着海外矿山增、复产的逐步兑现，锌精矿供应已经得到明显改善，锌精矿加工费的持续走高也大幅改善了炼厂的加工利润，也将刺激冶炼厂产量的释放，锌精矿供应的增加也将逐步传导至锌锭产量的增加上来；今年锌下游需求的各个板块开工率均相对下滑，11月汽车产销数据继续下降，库存预警指数创今年新高，终端需求不佳形成行业共识，车市行业寒冬已至，后续锌消费亦难有转好预期。未来锌精矿供应的增加传导至锌锭供应增加的趋势难改，叠加需求疲弱仍未看到改观迹象，沪胶远月承压依然较大，建议沪锌1903合约在20750-21250元/吨区间逢高沽空，突破22050元/吨止损，目标位17500—18000元/吨。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜下跌2.1%至5842美元；伦铝下跌2.7%至1797美元；伦锌下跌2.3%至2410美元；伦铅下跌3.3%至1955美元；伦锡上涨0.02%至19480美元；伦镍上涨1.7%至10875美元；
从库存来看，昨日伦铜库存增加0吨至132175吨；伦铝库存增加1925吨至1273125吨；伦锌库存减少325吨至129000吨。
五、重要信息
1、惠誉：基本面紧张 锌价2019年将会反弹
Fitch Solutions称，未来几个月，在供应紧张的形势下，受到中国基础设施开支的提振，2018年表现最差的基本金属锌将会复苏。惠誉称，去年的下跌主要受到市场情绪驱动，基本面“整体依然紧张”。惠誉表示，2019年锌的平均价格将为每吨3,050美元，2020年为3,075美元。当前价格为2,467美元，2018年均价为2,892。
2、地区差异较大 铝锭库存环比上周四增加1.6万吨
1月2日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区31.6万吨，无锡地区52.3万吨，杭州地区10.6万吨，巩义地区10.9万吨，南海地区14.7万吨，天津5.5万吨，临沂2.4万吨，重庆2.2万吨，消费地铝锭库存合计130.2万吨，比上周四增加1.6万吨。
3、两部门关于促进氧化铝产业有序发展的通知
近年来，我国氧化铝产量增长较快，有力保障了电解铝产业发展需求。受今年年初国际市场波动、价格上涨等因素影响，一些企业对市场前景盲目乐观，一哄而上，在沿海地区规划建设多个氧化铝项目，给行业造成了严重的产能过剩隐忧，影响了产业健康发展。为促进氧化铝产业有序健康发展，现通知如下。
4、财新制造业PMI公布
财新公布的2018年12月财新中国制造业PMI录得49.7，低于11月0.5个百分点，2017年5月以来首次落入收缩区间，显示中国经济下行压力逐渐加大。
