西南期货锌早评（2022年07月20日）

昨日，上海市场0#锌主流报价对沪锌2208合约报升水230-300元/吨；广东市场0#锌主流报价对沪锌2209合约报升水560-620元/吨；天津市场0#锌主流报价对沪锌2208合约报升水290-320元/吨。供应方面，锌精矿供应持续偏紧，叠加常规检修、成本问题等影响，导致国内精炼锌产量释放非常缓慢，预计7月精炼锌产量48.7万吨，且精炼锌净进口量亦有限，供应端恢复速度明显低于预期。消费方面，随着新增专项债基本发行完毕，基建行业的消费有望自上而下逐步兑现。上周，锌锭社会库存下降5200吨，保税区库存持平。锌基本面相对其他金属偏乐观，因此在市场情绪缓和后出现上修，但考虑到美联储议息会议临近，建议维持观望，多看少动。