简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌比值 2.5 以下可分批介入。
单边策略：谨慎买入。
逻辑与驱动
本周沪锌止跌回升，美联储预期加息 75BP，宏观情绪缓和，美元指数回落，宏观短期对市场减弱。
现货库存方面，截止到 7 月 21 日全国锌锭社会库存为 12.5 万吨，环比上周四下降 1.07 万吨。进口锌精矿加工费为 200 美元/吨，持平，北方国产矿加工费 3600 元/吨，持平，南方国产矿加工费 3400元/吨，持平，国内矿供应仍然偏紧。基本面，矿端进口窗口打开，原料供应压力或有好转。海外冶炼利润受电力成本抬升、硫酸价格下跌和锌价下跌影响大幅下滑，国内冶炼利润计算副产品收入后仍有空间，整体供应略偏紧。消费端正在复苏，但是整体恢复速度缓慢，仍然没有达到同期水平，预计下周锌价震荡。
风险提示
1、 欧洲能源危机。
本周关注
1、美联储议息会议。
