简
繁供给：
“北溪-1”号管道21日结束为期10天的例行年度养护，于当天早上恢复供气，供气量仅为满负荷运力的40%左右，与7月11日检修前的输气量基本相当。从长期来看，欧洲今年能源供应局势仍然不乐观。德国电力期货价格上行至3月份的高点之后短线下行之后又恢复上行趋势，欧洲炼厂电力成本高企，外盘精炼锌供给仍然偏紧。国内方面，进口锌精矿加工费高位略有回调，盈利窗口已经打开，且冶炼利润超过国产锌精矿，后期矿端进口或有增加，有利于增加国内供给
需求：本周镀锌开工率上行，压铸锌合金开工率下行，整体需求略有转好。
库存：LME库存仍然处于低位，本周继续去库。国内库存持续去库，整体库存水平低位。
结论：7月26、27日美联储将召开议息会议，根据CME“美联储观察”数据目前7月份加息75个基点的概率为68.5%，加息100个基点的概率为31.5%。市场对加息75个基点的预期基本已经消化，若后期不再出现临时上调加息幅度情况，本周有色板块大概率继续企稳。锌基本面短期供需两弱，库存偏低，欧洲能源危机是长期供给的风险点，预计本周锌价短线或继续反弹走势。交易：7月议息会议前单边暂时观望，套利关注内外盘反套。
风险点：欧洲天然气问题、国内房地产市场暴雷
