国信期货锌早评(2022年8月8日)

周五晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.33%。欧洲天然气供给紧张，电力价格仍在高位，欧洲炼厂成本高企。嘉能可警告称欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁。目前嘉能可已经暂停了其在欧洲的一家锌冶炼厂的生产，将导致其今年的金属产量大幅下降。欧洲锌锭供应紧张局面或加剧。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。供给端整体偏紧。需求方面，整体仍旧相对平淡，下游开工率略有下行。库存方面，LME库存低位，本周库存增加。精炼锌内外盘倒会使贸易商再次开启出口套利，国内库存将进一步向外转移，带动国内库存下行。锌基本面偏多，但上周美国非农数据超预期，加息预期再次施压市场，预计锌价短期震荡。