简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌比值 2.5 以下可分批介入。
单边策略：买入。
逻辑与驱动
本周沪锌先抑后扬，佩洛熙窜台影响，政治事件导致避险情绪增加，但欧能源危机导致炼厂减产风险，沪锌大幅上涨。
现货库存方面，截止到 8 月 4 日全国锌锭社会库存为 11.9 万吨，环比上周四下降 0.15 万吨。进口锌精矿加工费为 200 美元/吨，持平，北方国产矿加工费 3700 元/吨，上涨 100 元/吨，南方国产矿加工费 3400 元/吨，持平，国内矿供应仍然偏紧。基本面，海外冶炼亏损走阔，国内冶炼利润仍处在历史低位，整体供应略偏紧。消费端正在复苏，但是整体恢复速度缓慢，国内社会库存维持去化，海外库存低位波动，预计下周锌价震荡偏强。
风险提示
1、 欧洲能源危机。
本周关注
1、中国 7 月货币数据。
