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繁海外炼厂减产助推锌价，暂观望
【现货】：8月16日，SMM0#锌25190元/吨，环比+180元/吨，对主力升水300元/吨，环比-30元/吨。
【行业】：据SMM, 全球最大锌冶炼企业之一Nyrstar称将从9月1日起关闭 BUDEL锌冶炼厂。而此前，Nyrstar已在去年10月份将其在欧洲的三家锌冶炼厂(荷兰Budel、比利时的Balen以及法国的Auby)的产量削减了50%。
四川省由于当前电力供需紧张，为确保四川电网安全，保护民生用电，确保不出现拉闸限电，当地生产企业被要求生产全停，放高温假，让电于民，影响时间为8月15日00:00至8月20日24:00。经SMM调研整理，四川省锌冶炼厂受影响量为6690吨。则8月中国精炼锌预计产量从51.1万吨调整至50.43万吨，环比增加5.97%，同比减少0.9%，1~8月累积产量预计为395.1万吨，累计同比减少2.25%。
【供应】：2022 年 7 月 SMM 中国精炼锌产量为 47.59 万吨，不及前期预期，环比下降 2.57%，同比下降 7.63%。2022 年 1~7 月精炼锌累计产量为 344.7 万吨，累计同比下降 2.44%。原料紧张使冶炼利润持续走低，或对价格形成阶段性支撑。
【需求】：8 月12日当周，镀锌开工率70.35%，环比+1.19个百分点；压铸锌合金开工率 35.89%，环比-8.02个百分点；氧化锌开工率53.9%，环比-0.6个百分点。
【库存】：8月15日，国内七地社会库存13.23 万吨，较上周五-0.69万吨；8月16日，LME锌库存75175吨，环比+975吨。
【逻辑】：当前国内原料供应持续紧张，加工费低位；同时硫酸价格下滑，导致冶炼利润不佳，炼厂多保持较低开工率。欧洲能源危机持续。库存方面，海内外库存低位。与此同时，7 月美国CPI同比增长8.5%，低于前值和预期，加息预期降温。但国内7月社融新增不及预期，下游需求不及预期，锌价宽幅震荡，预计主力运行区间在23500-25500元/吨，区间操作。
【操作建议】：海外炼厂减产助推锌价，暂观望
【短期观点】：谨慎偏多
