中金财富期货锌早评（2022年08月31日）

欧洲天然气供给紧张，电力价格短线上行，欧洲炼厂成本高企。嘉能可警告称欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁。目前嘉能可已经暂停了其在欧洲的一家锌冶炼厂的生产，将导致其今年的金属产量大幅下降，欧洲锌锭供应紧张局面或加剧。今年经济下行压力远大于去年，传统消费淡季，下游接货情绪不佳，多地疫情的反复和房地产的疲软导致终端需求不足，叠加海外央行的加息周期，市场风险偏好下降，预计短期锌价难以复刻2021年的爆发式上涨行情，全球经济衰退预期以及美联储加息节奏也将在下半年阶段 性成为锌价的主导因素。在此情况下，这一风险事件大概率难以驱动锌价逆势向上、走出独立单边行情，更可能的情况是带来更大的波动，锌价以宽幅震荡为主。