一德期货锌早评（2022年08月31日）

【市场信息】上海市场普通国产品牌报价集中于当月升水260至300元附近，均价升水0-20元附近成交较为集中，0#双燕、会泽对2209合约升水350至升水420元/吨;秦锌、豫光、白银等对2209合约升水260至升水300元/吨左右。

【投资逻辑】: 能源问题一直是海外市场的主要影响因素，电力紧张将持续对冶炼厂生产产生影响,是否会有更多的减产情况仍需要后期持续关注。当前 海外经济进入衰退预期，市场需求表现较低迷，消费进入下行通道。国内方面，部分地区进 口锌矿集中到货，冶炼厂原料库存环比回升。四川、湖南地区锌冶炼厂电力因素基本解除， 周末开始陆续恢复生产。但陕西局部地区爆发疫情导致冶炼厂生产再出扰动，供应再遭削减。同时疫情的持续反复使得现实端的消费仍然略显疲弱。

【投资策略】:能源危机与经济危机并存，大涨过后对后市锌价需谨慎看待，警惕能源危机等消 息面淡化的情况下价格阶段性回调的风险。