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繁受天然气价格高位大幅回落，欧洲通胀超预期，及美联储鹰派表态等多重因素施压，隔夜锌价大跌。基本面方面，截止8月26日，根据SMM，进口矿加工费报210美元/吨，环比增加35美元/吨，国产矿加工费报3850元/吨，环比上周持平。全球矿供应下滑程度不及冶炼及消费端，矿端紧缺有缓慢缓解之势。冶炼端，欧洲能源危机愈发紧迫，天然气和电价屡创新高，欧洲剩余精炼锌产能正在承受高额的能源成本压力，存在进一步扩大减产的可能；国内冶炼端，24日后南方高温天气缓解，限电渐渐结束，前期停产检修产能渐渐复产，预计8、9月国内精炼锌供给环比有所增加。消费端，全球经济增速预期进一步下滑，俄乌战争、高通胀及大幅加息下，海外经济体陷入衰退预期较浓，海外消费正在回落。国内尽管存稳增长预期，基建数据较为亮眼，但房地产依旧快速下滑，对国内需求的回暖程度不宜过于乐观。鲍威尔全球央行年会鹰派表态，锌价来自宏观的压力增加。综合而言，受多重利空因素的影响，外盘锌价短期内快速下调，带动内盘沪锌走弱，锌价近期波动较大，建议暂时观望。
