美联储鹰派发言利空锌价,锌价承压
【现货】:9月1日,SMM0#锌25230元/吨,环比-340元/吨,对主力升水280元/吨。
【行业】:26日,美联储主席鲍威尔表示,美联储将会继续加息,并在一段时间内维持较高利率,同时承认对抗通胀会给家庭和企业带来痛苦。此番言论被市场解读为释放鹰派信号,表明美联储将不惜以牺牲经济增长为代价对抗通胀。
【供应】:2022 年 7 月 SMM 中国精炼锌产量为 47.59 万吨,不及前期预期,环比下降 2.57%,同比下降 7.63%。2022 年 1~7 月精炼锌累计产量为 344.7 万吨,累计同比下降 2.44%。原料紧张使冶炼利润持续走低,或对价格形成阶段性支撑。
【需求】:8月26日当周,镀锌开工率68.49%,环比-0.51个百分点;压铸锌合金开工率39.35%,环比+0.59个百分点;氧化锌开工率54.4%,环比-0.1个百分点。
【库存】:8月29日,国内七地社会库存12.33万吨,较上周五-0.02万吨;9月1日,LME锌库存77150吨,环比+100吨。
【逻辑】:当前国内原料供应持续紧张,加工费低位;同时硫酸价格下滑,导致冶炼利润不佳,炼厂多保持较低开工率。欧洲能源危机持续,Nyrstar位于荷兰年产能30万吨的Budel冶炼厂将于9月1日减停产,引发市场对供应的担忧。库存方面,海内外库存低位。但26日鲍威尔发表鹰派言论,国内四川、湖南地区受限电影响冶炼产能恢复。下游需求不及预期,锌价宽幅震荡,预计主力运行区间在23500-25500元/吨,区间操作。
【操作建议】:23500-25500元/吨,区间操作
【短期观点】:中性