国信期货锌早评(2022年9月5日)

周五晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.67%。俄气称，因检修发现漏油问题，北溪管道无法按计划周六恢复送气，并强调，送气已彻底停止，直到故障能完全消除。欧洲能源问题难解，受气温下降影响，电力需求减弱，但中长期能源危机仍存，外盘锌锭供应紧张局面不改。国内锌精矿加工费低位上行，矿端供应有所宽松。9月无限电影响，国内供给端将有所改善。需求方面，整体仍旧相对平淡，镀锌开工率下行，下游需求偏弱。终端方面，8月国内主要城市房地产市场成交数据依然低迷。库存方面，LME库存维持在低位；国内社会库存继续去库，国内社会库存去化较快。整体来看内外宏观皆有压力，锌价短期承压，但欧洲能源危机仍存，中线逢低做多。