国信期货锌早评(2022年9月26日)

周五晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌1.62%。当地时间25日，德国北部城市卢布明爆发游行示威活动。数千名民众走上街头，要求德国联邦政府迅速启用“北溪-2”天然气管道并结束对俄罗斯的能源制裁。欧洲能源危机难解，炼厂成本仍然在高位，外盘锌锭供应紧张局面不改。国内锌精矿加工费低位，国产矿供应仍然偏紧，进口矿盈利窗口打开，供给端有所改善。需求方面，整体仍旧相对平淡，镀锌开工率上行。终端方面，8月国内主要城市房地产市场数据极差。库存方面，LME库存维持在低位；周内社会库存略有下行。周五晚间美元指数大涨，有色承压下行，随着后期非美国家大幅加息，美元指数可能高位震荡。综合宏观和基本面来看，锌短期震荡偏强。