新湖期货锌早评（2022年09月26日）

上周五隔夜锌价偏弱震荡，沪锌主力2210合约收于24565元/吨，跌幅0.79%。上周五国内现货市场，成交环比走弱，持货商加紧出货，升水再度下调。供应方面，欧盟干预下欧洲天然气价格高位回落，短期矛盾缓和，但供应短缺问题仍在，且相对去年电价仍在较高位，离欧洲炼厂复产仍有距离。国内方面，近期进口矿大量补足，9月湖南等地限电结束锌冶炼厂恢复生产，预期产量环比大幅上升。需求方面，截止上周镀锌维持正常生产，北方企业国庆备库较为明显，而二十大即将召开，河北多地出现不同程度环保限产，节前最后一周预计开工走弱。上周五全国锌锭社会库存继续小幅回落。LME全球库存上周连续录减至6万吨历史低位。整体上，短期美元指数创新高，压制金属价格，但锌基本面支撑仍较强，中长期维持逢低做多思路。