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繁偏弱运行周一ZN2211收于24305元/吨，较上一交易日上涨2.68%，隔夜锌价收于24385元/吨，伦锌收于2970美元/吨。宏观层面较国庆期间无太大变化，上方压力长期存在，短期会根据市场预期有所波动。供给层面，海外Nordenham锌冶炼厂即将进入检修的消息并未引起太大的波动，一方面是因为本身运行产能较小，另一方面则是因为当前欧洲经济数据不佳，需求比较悲观。国内供应端锌矿进口窗口打开，锌矿港口库存和冶炼厂原料库存均处于高位，预计矿端供应偏松；冶炼端进口利润不断修复，虽进口窗口尚未完全打开，但锌锭的出口预计受限；SMM数据9月精锌产量52.57万吨，较8月增加6.3万吨左右，当前冶炼利润随着硫酸价格的上涨得到一定的修复，后续需持续关注生产情况。需求端，在节前集中备货之后，下游加工厂的镀锌等库存均出现上涨，近期下游拿货意愿预计受到一定抑制。社库因供需两侧的变化，节后累1.33万吨至7.06万吨，增量来自天津地区。后续关注库存变化，10月或出现库存拐点。策略：单边逢高沽空远月合约，ZN2212可在24000以上逢高布空，风险点：发生意外减产事件、加息不及预期。
