东证期货锌早评（2022年10月13日）

基本面：美联储加息在即，美元指数高位运行，有色上方仍有压力。供给方面，“北溪-1”无限期停止供应，欧洲能源扰动加剧，电价高企，高昂的成本让锌冶炼厂持续规模减产的风险剧增；国内冶炼厂随着限电影响减弱，国内精炼锌产量或有小幅度增加。需求方面，8月传统需求淡季，下游进货刚需为主，高温高热天气限电同样使下游开工率下滑，步入9月，高温即将缓解，开工率或有所上升，加上9月是消费旺季，新出台政策托底，需求有望改善，但需求的复苏需要时间。截止2022年10月11日，LME精炼锌库存为53275吨；截止2022年9月30日，上期所精炼锌库存为37694吨。

持仓：沪锌2211合约前20名多头持仓80565手，减少980手，空头持仓78883手，减少194手。

策略建议：美元指数维持强势，锌价承压回调，短期反弹乏力。

风险因素：需求远不及预期。