西南期货锌早评（2022年10月18日）

昨日，上海市场0#锌主流报价对沪锌2211合约报升水780-800元/吨；广东市场0#锌主流报价对沪锌2211合约报升水875-965元/吨；天津市场0#锌主流报价对沪锌2211合约报升水770-830元/吨。供需方面，进口锌精矿增加，冶炼企业和港口的矿库存量恢复，故在限电影响消退后，部分冶炼企业有年底冲量计划，但某些冶炼企业受意外因素影响有所减产，加之云南限电，导致10月精炼锌产量或仅增至51.67万吨，远低于预期，而消费将继续依赖基建带来持续、稳定需求。上周，锌锭社会库存增加1.17万吨，保税区库存下降1500吨。锌的基本面与宏观延续分歧，在宏观影响转弱时锌价有上修动力，锌价或延续宽幅震荡，建议区间操作。