1月30日鲁证期货铅锌早评

　　锌

　　宏观方面政策面偏强，空平支撑全球锌价高位偏强震荡。基本面保持不变：1月精锌矿加工费进一步上调，炼厂分享利润至6800元/吨附近高位，但炼厂瓶颈尚难解决，开工率同比下降。冬季季节性消费淡季，下游陆续放假，消费更弱。库存也进入季节性累库的关节阶段。中长期锌价仍将弱势运行。

　　逻辑：宏观方面政策面偏强，空平支撑全球锌价高位偏强震荡。建议：观望或短线1903合约轻仓空单开仓；BACK结构持续，卖近买远跨期套利到达目标，了结或减仓持有。

　　铅

　　隔夜沪期窄幅震荡。基本面LME铅持续贴水，进口维持较高盈利，但是进口量极少，铅库存处于较低水平；再生铅与原生铅价持平，下游新能源锂电池近期业绩增长挤占铅电池市场份额，对铅的需求持续下降，消费淡季需求明显下降，国内铅炼厂开工率持续下调，中长期整体仍呈现供需双弱。  逻辑：消费疲势，下游开工较低。反弹有限。

　　策略：短线1902合约多单获利了结。