一德期货锌早评（2022年11月02日）

【市场信息】普通国产市场跟盘对均价报40-60元/吨。0#会泽对2211合约升水600-620元/吨出货。下游买货意愿增强，贸易商出货积极，报价积极，成交较好。

【投资逻辑】：海外方面，欧盟通过压制天然气消费方式使能源价格回落， 同时天 然气库存增长。冶炼的能源成本下降一定程度或压制海外锌价。国内方面，年 底部分炼厂或有赶产计划，11月锌锭产量预计将回升至54万吨左右。供应端未 来关注年末锌锭产量的实际增量。消费端，锌价下跌带动下游集中补库。库存 回落。但随着淡季来临，各板块开工率的表现平平。

【投资策略】:宏观与基本的加持下锌价表现相对较弱，但由于库存低位。警惕大幅下挫后的反弹。本周美联储议息 会议，市场静待加息指引。同时关注近远月价差走势。