简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌比值 2.5 以下可分批介入。
单边策略：建议买入。
逻辑与驱动
本周沪锌先抑后扬，整体偏震荡，周初受美联储加息及疫情加重影响，市场出现下跌，在悲观情绪释放后，因现货仍偏紧及锌锭社会库存继续下降，沪锌出现回升。
现货库存方面，截止到 11 月 3 日全国锌锭社会库存为 5.03 万吨，环比上周四下降 2.52 万吨。进口锌精矿加工费为 270 美元/吨，上涨 10 美元/吨，北方国产矿加工费 4600 元/吨，持平，南方个别地区成交加工费高至 5000 元/金属吨到厂。本周锌价走低后，刺激下游刺激集中补库，市场出库量明显增加，同时部分冶炼厂由于自身原因或疫情问题，对发货造成影响，最终导致锌锭社会库存大幅下降，刷新历史新低，海内外低库存对锌价有一定支撑，但目前疫情或对需求有一定影响，预计下周锌价震荡偏强，但注意前期高点附近压力。
风险提示
1、 欧洲能源危机。
本周关注
1、美国 CPI 及中国进出口数据。
