西南期货锌早评（2022年11月16日）

昨日，上海市场0#锌主流报价对沪锌2212合约报升水340-450元/吨；广东市场0#锌主流报价对沪锌2212合约报升水380-410元/吨；天津市场0#锌主流报价对沪锌2212合约报升水300-420元/吨。供需方面，锌精矿供应充裕，国产和进口矿加工费稳步抬升，前期检修的精炼锌企业恢复正常生产，叠加部分冶炼企业进入年底冲量阶段，预计11月精炼锌产量增至53.7万吨；消费方面，随着天气转凉，消费高峰期已过，将逐步过渡到传统淡季，加之疫情的阶段性影响，终端需求或将回落。上周，锌锭社会库存增加1000吨。宏观预期转好，叠加四川部分冶炼企业受环保管控影响产量，推动价格上抬，但基本面逐步转弱的预期未改，料上涨空间有限，建议先恢复观望，后择机沽空。