简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌比值 2.5 以下可分批介入。
单边策略：建议谨慎买入。
逻辑与驱动
本周沪锌震荡小幅上涨，本周宏观利好情绪回落，沪锌依旧是强现实和弱预期相互博弈的状态，矛盾点依旧在于产量和库存。
现货库存方面，截止到 11 月 17 日全国锌锭社会库存为 5.02 万吨，环比上周四小幅增加 0.13 万吨。进口锌精矿加工费为 280 美元/吨，上涨 10 美元/吨，北方国产矿加工费 4800 元/吨，持平，南方个别地区成交加工费高至 5000 元/金属吨到厂。本周四川铊污染引起的环保检查已经结束，当地炼厂将逐步复产。但是青海由于疫情影响，当地冶炼厂停产运行，将于月底恢复。据 SMM 预测，这两者导致 11 月产量较预期下调 1.5 万吨至 51.91 万吨，预计下周锌价偏震荡。
风险提示
1、 欧洲能源危机。
本周关注
1、美联储 11 月会议纪要。
