新湖期货锌早评（2022年11月21日）

上周五隔夜锌价高位震荡运行，沪锌主力2212合约收于24515元/吨，涨幅0.49%。上周国内现货市场，下游刚需采购，货源紧缺下升水分歧加大，上海报12+395均价。据SMM统计，上周五国内社库再度回落至5.88万吨，创历史新低。近期供应方面，本周国产锌矿加工费继续上调400至5300元/吨均价，利润持续回升下国内炼厂四季度追产模式，但上周四川环保问题和青海地区疫情影响，产量增量不及预期；11日Nyrstar公司率先宣布将重启其位于荷兰的Budel冶炼厂，但未来天然气价格不确定性仍加大锌价波动。需求方面，上周环保加疫情影响下，镀锌、压铸锌合金开工均有回落回落，氧化锌开工整体平稳。整体上，国内产量增量不及预期，低库存持续，预计短期锌价维持高位震荡，关注正套机会。