银河期货锌早评(2022年11月24日)

昨夜沪锌较外盘明显强势，沪锌2212合约涨80元至23740元/吨，而LME期锌跌0.22%报2908美元/吨，主要驱动在于宏观方面，国内国常会提出适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕，而国外欧美等地公布的11月份制造业PMI指数仍然低于50分位线，处于衰退之中，且夜盘原油价格暴跌，能源价格大幅下行；基本面方面，近期欧洲锌冶炼厂开启复产的进度，海外升水开始走弱，国内供应端预计12月份修复，近期TC价格还在上行，国内库存数据仍旧维持低位，仍旧是强现实弱预期的结构；现货成交方方面，下游趁价格回落按需采购，升水略显坚挺，成交氛围好转；交易策略方面，昨日持仓数据显示第一大多头12合约减仓近半，市场对多头挤仓的忧虑进一步减少，近期宏观情绪主导价格走势，但是低库存的现实之下，锌价短期内下跌空间有限，预计维持宽幅震荡的走势，建议等反弹后或者看到库存明显修复后再继续抛空。