简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌比值 2.5 以下可分批介入。
单边策略：建议谨慎买入。
逻辑与驱动
本周沪锌震荡上涨，美联储 12 月预期放缓加息节奏，国内疫情管控优化以及房地产利好政策频出，市场预期明显好转。
现货库存方面，截止到 12 月 1 日全国锌锭社会库存为 4.08 万吨，环比上周四小幅下降 0.17 万吨。进口锌精矿加工费为 280 美元/吨，持平，北方国产矿加工费 5300 元/吨，上涨 500 元/吨，南方国产矿加工费 5500 元/吨，上涨 400 元/吨。据 SMM，由于各地疫情对于运输的影响，各大仓库均反馈入库量下滑，导致锌锭库存创下新低，lme0-3 升贴水回升至小升水的状态，市场情绪回暖后带来了伦锌的反弹，由于当前锌冶炼厂利润较高，同时锌矿宽松格局预期延续至明年，市场对于明年国内精炼锌的供应增量较为乐观。注意宏观情绪降温，预计下周锌价震荡偏强。
风险提示
1、 欧洲能源危机缓解。
本周关注
1、中国 11 月进出口数据。
