2月18日申银万国期货铝镍锌日评

　　【锌】

　　日间锌价回落，失去夜盘上涨幅度。官方媒体报道中美贸易谈判取得进展，使得市场担忧情绪缓和，周末夜盘小幅走高。但目前矿加工费已增加至 6300 元，意味矿供应宽松，冶炼瓶颈仍然存在，但会随时间而得到解决，抛盘也随时会出现，日间走低也在情理之中。中长期仍维持看空观点，建议关注库存、期限结构和股市变化。

　　【铝】

　　日间铝价小幅回落。现货方面，换月后上海地区 A00 铝现货基差下跌至-40 元/吨，现货按需采购。原料端，国内铝土矿报价不变。国产氧化铝报价不变，目前报价范围在 2750-2900 元/吨左右。基本面方面，节前俄铝制裁取消以及海德鲁加速复产均不利外围铝价，操作上建议逢高做空，短期趋势震荡。

　　【镍】

　　日间沪镍价格小幅回落。现货方面，俄镍较无锡 1903 贴水100 元/吨，金川镍较无锡 1903 合约升水 300-400 元/吨左右。金川俄镍价差仍维持在 400-500 元/吨左右。今早贸易商普遍反映成交一般，但询货的人较多。金川镍由于升水较之前大幅下降，现升水受贸易商青睐，成交相对活跃。趋势上，后期市场镍铁供应预计继续增长，对价格形成较大压力。但短期供应仍基本平衡，操作上建议暂时观望或逢高做空。