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繁12月25日SMM 0#锌锭均价23610元（-260），1#铅均价15675（100）；LME锌库存36350（-0.14%）吨，铅库存24350（+0%）吨；投资建议：上周五沪锌下跌，夜盘上涨。据Mysteel, 现货依旧偏紧，市场普通国产品牌报价集中于均价升水180至升水200元附近，市场无跟盘报价，贸易商挺价意愿偏强，陆续临近封账节点，市场交投活跃度较昨日有所回落，今日市场总体询价积极，成交总体表现一般，预计后市升水下跌。基本面方面，俄罗斯天然气减量，欧洲能源危机仍存，欧洲炼厂产量难以提升，国内冶炼厂锌矿有所缓解，锌供给端有回升预期，LME库存及社会库存偏低。中期来看，国内各项经济数据回升，政府加大经济刺激力度，基建向好，加大支持房地产政策，调整疫情管控政策，但淡季来临，上周锌锭社会库存出现小幅回升，欧美央行表态偏鹰，宏观情绪回落，操作上建议观望。
